بازارهای اوراق جهانی تحت فشار نفت و نگرانی از بازگشت تورم

بازار اوراق جهانی زیر فشار نفت؛ نگرانی سرمایه‌گذاران از بازگشت تورم

به گزارش پول بانک، جهش بهای نفت در کنار افزایش نگرانی‌ها درباره تشدید تورم، موج تازه‌ای از فشار فروش را به بازار اوراق قرضه جهانی وارد کرده است. فعالان بازار اکنون سناریوهای متفاوتی را برای مسیر آتی سیاست‌های پولی بانک‌های مرکزی بررسی می‌کنند.

افزایش بازده و چرخش انتظارات

به گزارش پول بانک، بازده اوراق دوساله خزانه‌داری آمریکا تا بالاترین سطح خود در ۱۷ ماه گذشته صعود کرد؛ رخدادی که به معنای افت قیمت این اوراق است و نشان می‌دهد معامله‌گران احتمال تداوم سیاست پولی سخت‌گیرانه را بالاتر ارزیابی می‌کنند. این تغییر جهت انتظارات به‌ویژه پس از رشد مداوم هزینه‌های انرژی پررنگ‌تر شده است.

افزایش بازدهی، بازتابی از این باور است که برای مهار فشارهای تورمی، فدرال رزرو و دیگر بانک‌های مرکزی ممکن است مدت‌زمان بیشتری نرخ‌های بهره را بالا نگه دارند. همین انتظار، اشتهای ریسک را کاهش داده و تقاضا برای دارایی‌های امن‌تر را افزایش داده است.

نفت و خطر احیای تورم

صعود قیمت نفت یکی از مهم‌ترین محرک‌های فشار بر بازار بدهی عنوان می‌شود. رشد بهای سوخت و حامل‌های انرژی، نگرانی‌ها درباره بازگشت تورم را تشدید کرده و بخشی از سرمایه‌گذاران را نسبت به کاهش سریع نرخ‌های بهره در آمریکا مردد ساخته است.

بر همین اساس، بسیاری از تحلیل‌ها حاکی است که جهش هزینه انرژی می‌تواند روند نزولی تورم را کند کرده و مسیر سیاست‌گذاران پولی را پیچیده‌تر کند. به گزارش پول بانک، این وضعیت حساسیت بازارها را نسبت به هر گونه سیگنال تورمی جدید افزایش داده است.

داده‌های بازده اوراق بلندمدت

طبق رصد بازار، بازده اوراق ۱۰ ساله خزانه‌داری آمریکا نیز در محدوده ۴.۶ درصد قرار گرفته است؛ سطحی که برای هزینه تامین مالی دولت‌ها، شرکت‌ها و خانوارها اهمیت بالایی دارد. چنین سطوحی می‌تواند بر نرخ‌های وام‌گیری، هزینه سرمایه و ارزش‌گذاری دارایی‌ها اثرگذار باشد.

در شرایطی که بازده اوراق بالا می‌ماند، قیمت‌گذاری در بازارهای سهام و اعتبار با چالش روبه‌رو می‌شود و هزینه تامین مالی پروژه‌ها افزایش می‌یابد. این موضوع می‌تواند سرعت فعالیت‌های اقتصادی را کندتر کند.

پیامدها برای بانک‌های مرکزی و بازارها

کارشناسان معتقدند تداوم رشد قیمت نفت می‌تواند تصمیم‌گیری بانک‌های مرکزی را دشوارتر سازد؛ زیرا از یک سو نگرانی‌های رشد اقتصادی مطرح است و از سوی دیگر فشارهای تورمی ناشی از انرژی، دست سیاست‌گذاران را برای کاهش نرخ بهره می‌بندد. به گزارش پول بانک، هر داده جدید تورمی می‌تواند انتظارات بازار را دستخوش تغییرات سریع کند.

تحولات بازار اوراق برای سایر بازارهای مالی نیز تعیین‌کننده است. معمولاً افزایش بازده بدهی، جذابیت دارایی‌های کم‌ریسک را بالا می‌برد و می‌تواند جریان سرمایه را از سهام، ارز و کالاها به سمت اوراق جابه‌جا کند. در چنین فضایی، مدیریت ریسک سرمایه‌گذاران و ارزیابی دقیق سناریوهای تورمی اهمیت بیشتری می‌یابد.